不均匀的购买力
偶然阅读到一个数据：21% 的美元是2020年印出来的 ，这个数字有点吓人。我就好奇，美国不怕通胀吗？
一个重要前提：货币的流通是自上而下的 ，印出来的钞票不是直接快递到每家每户门口，而是进入市场逐级流动的。假设印钞机疯狂转动，源头的法币发行量暴涨，对于在货币流通链条上，最靠近源头那部分人，虽然货币价值已经被稀释，但这种稀释还没有反应到市场价格上。所以对于这部分人来说，增发的货币就是凭空而来的财富，而要维持这财富实际上是从流通链条下方的所有人身上掠夺来的，越往下者被掠夺得越多。随着这部分增发货币的流通，货币购买力逐渐下降。
而在这条链上，离源头越近，说明越容易拿到政府信贷，这些人往往非富即贵；离源头越远，就越靠近我们底层劳动人民。在马云手里的一百块能买两根肠，等流通到我手里就只能买一根肠了，所以马太效应就是说马云他太能吃了。
其实上面描述的这种现象，在经济学里早就被人提出来了——“坎蒂隆效应”，即货币对整个经济生活的影响是不均匀的 。
从全球的角度来看，美元作为占比极大的国际储备货币，处于流通链的上游（或者说源头），所以美元超发不会在本土显现恶果，反而将通货膨胀转嫁给了其他国家。
那美元体系就牢不可破了吗？这可不好说，这里又引申出了“特里芬困境”。
1960 年，美国经济学家罗伯特·特里芬(Robert Triffin)在其《黄金与美元危机——自由兑换的未来》一书中提出了布雷顿森林体系中存在的矛盾。布雷顿森林体系是一种以黄金为基础、以美元为作为国际储备中心货币的国际货币制度。简单说，就是黄金锚定美元，美元锚定其他货币。
在这个前提下，
- 美元成为国际贸易的通用货币，随着全球经济发展，国际上对美元结算和储备的需求高速增长，于是大量的美元流向国外，产生了巨大的贸易逆差。在宏观经济体系之中，一国总需求超过总供给时，国际收支表现为逆差。贸易逆差的产生会导致美元的硬度降低，但纠正这种贸易逆差又要求美国减少美元发行，这一要求显然与全球高速增长美元需求相矛盾。
- 美元即是国际货币，又是一国货币。于是在这样一种锚定链中：【黄金】- 【美元】-【其他货币】 ，为适应世界经济增长对美元结算和储备的需求，美元需要大量增发，而黄金的增长速度是相当有限的，必然不能和美元供给增长的速度相匹配。这又催生了美元兑换黄金的信任危机，给这个双向挂钩的美元体系埋下了倒塌的隐患。
1971 年，美联储拒绝向他国中央银行出售黄金，标志着美元与黄金脱钩 。
1973 年，美元大幅贬值，世界贸易实行浮动汇率制，布雷顿森林体系彻底崩塌 。
时至今日，虽然美元不再是唯一的国际货币，但这并不能解决上述第一个问题中描述的矛盾。最近在看《货币未来：从金本位到区块链》，不知道读完能不能增长我对“数字货币解决世界难题”的信心。